Ved kjøp og salg av bedrifter kan en grovt sett dele inn i tre kategorier kjøpere:
Disse ulike kategoriene av kjøpere vil ofte være opptatt av ulike forhold ved kjøp av en bedrift. Nedenfor er noen av de mest sentrale forholdene oppsummert:
Industrielle kjøpere er gjerne opptatt av følgende:
Finansielle kjøpere er gjerne opptatt av følgende:
Enkeltpersoner som kjøpere er gjerne opptatt av følgende:
Når en skal selge en bedrift, er det i tidlig fase fornuftig å tenke godt gjennom hvilken type kjøper en primært ønsker på den ene siden og hvilke interesse ulike typer kjøpere vil ha av selskapet på den andre siden. En rådgiver vil normalt kunne være en god samtalepartner for dette.
- Industrielle kjøpere – Vanlige bedrifter med operativ drift. Normalt en konkurrent, leverandør, kunde eller en annen aktør som ønsker å etablere seg i en større del avverdikjeden. Det kan også være en aktør som ønsker et nytt ben å stå på innenfor et område de ikke er i dag (men som kanskje har synergier i form av kompetanseoverføring, felles kunder osv.)
- Finansielle kjøpere – Dette er bedrifter (eller personer) uten operativ drift. Dette kan være ulike investeringsselskaper (for eksempel private equity eller venture capital fond) som ønsker å finne gode investeringsmuligheter for pengene de skal plassere.
- Enkeltpersoner – Personer som synes det er spennende og verdiskapende å eie sin egen arbeidsplass (helt eller delvis). Dette er normalt mest relevant ved mindre transaksjoner, for eksempel overtagelse av butikker, restauranter, mindre agenturer eller lege- / tannlege / fysioterapipraksiser.
Industrielle kjøpere er gjerne opptatt av følgende:
- Å kunne realisere synergigevinster med egen virksomhet eller adgang til nye markeder
- At kjøpet gir sikkerhet for industriell utvikling av selskapet
- Har gjerne et langsiktig perspektiv på investeringen
- Vil normalt kreve rett til å kjøpe hele selskapet (i alle fall på sikt).
- Kan også typisk innebære innfusjonering av selskapet og oppgjør i aksjer i overtakende selskap
- Aktørene vil se på potensialet til restrukturering og vekst
- Investoren vil ha et tidsbegrenset perspektiv på investeringen
(ofte 5-7 år) - Gründeren (selgeren) er ofte med videre med en vesentlig minoritetspost
- I hvilken grad bedriften er selvfinansiert gjennom den løpende kontantstrømmen
- Muligheter for selgerfinansiering (gjerne gjennom fremtidige utbytter)
- Beliggenhet ift. eget bosted
INNHOLD - Eierendringer
Økonomi- og styringsverktøy (1)
Hurtigguider - prosess (4)
Hurtigguider - rammeverk (7)
Dokumentmaler (6)
Sjekklister (10)
- 20 spørsmål ved et generasjonsskifte
- Dybdesjekk av balansen i regnskapet
- Dybdesjekk av budsjettet ved oppkjøp
- Dybdesjekk av resultatpostene i regnskapet
- Forberede finansiell due diligenceanalyse
- Identifiser ikke-driftsrelaterte eiendeler
- Juridisk analyse
- Kommersiell analyse
- Korreksjoner av mer-/mindreverdier i balansen
- Sammenlignbare selskaper
Idébank (14)
- Å pynte bruden
- Due diligence i tre faser
- Fastsette risikopåslag
- Funn ved due diligence
- Generasjonsskifte – Oversiktskart
- Hvordan finne riktig kjøper?
- Kjøpere og selgere har ulike interesser
- Korreksjoner for å estimere et normalresultat
- Salg av bedrift - 10 tips
- Salg av bedrift - er timingen riktig?
- Synergier og strategiske verdier
- Ulike kjøpere tenker forskjellig
- Verdiforhandlinger – 10 tips
- Verdiforhandlinger - ikke la deg lure
Formler og fakta (2)
Støtte
Ordliste (134)
- aksjesalg
- allmennyttig formål
- arv
- arveavgift
- arveavgiftsloven
- arvefall
- arvefølge
- arvegangsklasse
- arvelodd
- arvemelding
- arverett
- åsetesrett
- avkall på ventendes arv
- avkastningskrav
- avkastningsverdi
- avkortning i arv
- avslag på falt arv
- balansebaserte metoder
- bedriftsøkonomisk verdi
- bo
- CAPM
- CDD
- dividendemodeller
- dokumentavgift
- due diligence
- dødsbo
- dødsdisposisjon
- EBIT
- EBITA
- EBITDA
- EBT
- ekstraderingsdato
- enearving
- etterpensjon
- EV/EBIT
- EV/EBITDA
- EVA
- FDD
- felles arving
- felleseie
- felles testament
- fisjon
- folkeregister
- forfordeling
- forpaktning
- frafall
- fribeløp
- fusjon
- fusjonsplan
- fusjon ved opptak
- gave
- gavemelding
- gavesalg
- generasjonsskifte
- gjenkjøpsverdi
- gjensidig testament
- goodwill - GW
- grunnbokshjemmel
- hjelpeverge
- hjemmel
- ideell eiendomsrett
- inngangsverdi
- innmatssalg
- inntektsnytelse
- inntjeningsbaserte metoder
- Ipa
- juridisk due diligence
- kommersiell due diligence
- kontantoverskudd
- kontantstrømbaserte modeller
- kontantstrømbaserte modeller /DCF/ kontantstrømmetoden
- latent skatt
- LDD
- legalarv
- legat
- leilighetsgave
- likvidasjonsverdi
- livrenteforsikring
- livsarving
- livsdisposisjon
- markedsverdi
- minstearv
- multippel
- nåverdi
- neddiskontering
- normalresultatmetoden
- normalresultatmetoden
- nullbo
- nødtestament
- odelsjord
- odelsrett
- odlingsjord
- opplysningsplikt
- P/B
- P/E
- P/S
- P/S pris/salg
- pantobligasjon
- periodisk ytelse
- post acquisition due diligence
- pre acquisition due diligence
- pre due diligence
- price/cashflow
- pris/salg
- rådighet
- rådighetsdel
- relative metoder
- relative metoder
- restruktureringskostnader
- særeie
- særkullsbarn
- selgers due diligence
- setteverge
- sivilombudsmannen
- skifte
- skifteattest
- skifterett
- skiftetakst
- skjøte
- stand alone verdi
- statsobligasjonsrente
- strategiske verdier
- substansverdi
- synergier
- sysselsatt kapital
- testament
- tinglysning
- tingrettslig sameie
- uskiftebo
- utsatt rådighet
- verditidspunkt
- verdivurdering - verdsettelse
- virkelig verdi
- WACC
Lenker (16)
- Aksjeloven Kap. 13
- Aksjeloven kap. 13 I
- Aksjeloven kap. 13 II
- Aksjeloven kap. 13 III
- Aksjeloven kap. 13 IV
- Aksjeloven kap. 13 V
- Aksjeloven kap. 13 VI
- Aksjeloven kap. 13 VII
- Damodaran
- Equity valuation using multiples
- Inflasjon
- Lov om endringer i arveloven mv. (arv og uskifte for samboere)
- Pricing with performance-controlled multiples
- Putting EBITDA in perspective
- Storlån
- Who is my peer? A valuation-based approach to selection of comparable firms
Bøker (1)
Fagartikler (9)
- Due diligence
- Forberedelse til generasjonsskifte
- Gjeldsfinansierte oppkjøp - det er fali' det!
- Interessekonflikter og motkrefter i fusjoner
- Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser
- Verdifastsettelse av virksomhet innenfor liberale yrker
- Verdivurdering av virksomheter
- Verdsettelse ved bruk av multiplikatorer
- Virkelig verdi
Del på sosiale medier