Salg av en bedrift kan være komplekst; det er mange fallgruver og det er ingen selvfølge at en får realisert de verdiene en forventer. Bruk en rådgiver som både er faglig kompetent, har godt nettverk, gode referanser og sist, men ikke minst som du føler at du har god kjemi med. |
Det finnes ingen standard oppskrift for hvordan en bedrift SKAL selges. Prosessen og fremgangsmåten må tilpasses den konkrete bedrift. En strukturert prosess som tar høyde for de nødvendige stegene og kontraktsmessige forhold er imidlertid normalt til stor hjelp for å oppnå et godt resultat.
Nedenfor får du innspill til en del punkter du bør tenke godt gjennom i innledende fase ved salg av en bedrift. Dette er forhold som du bør diskutere med din rådgiver.
- Hva er hensiktene og målet med å selge bedriften?
- Økonomiske mål
- Forretningsmessige mål
- Personlige mål
- Andre hensyn: medarbeideres fremtid, lokalsamfunnet, merkenavn, videreføring av bedriften etc.
- Er timingen riktig for å selge bedriften?
- Er de generelle markedskonjunkturene gode?
- Er den konkrete bransjen attraktiv nå og hvordan forventes dette å utvikle seg?
- Er bedriften moden for salg, eller er det forhold som bør endres, videreutvikles og forbedres først?
- Hva bør eventuelt gjøres med bedriften før den skal selges? (”Dress the bride”)
- Hvem kan være riktig kjøper?
- Hvilke karakteristika ser du etter hos en kjøper?
- Hvilke type kjøpere er relevante? Finansielle, industrielle (konkurrenter, kunder, leverandører andre industrielle), enkeltpersoner etc.
- Er det noen konkrete kjøpere vi tror mest på?
- Er det noen konkrete bedrifter eller personer vi ikke ønsker å selge til?
- Har det noen betydning om kjøper flytter bedriften til et annet sted, eller fusjonerer bedriften inn i sin egen bedrift eller et annet konsernselskap?
- Hvilke synergier og strategiske verdier har de mest aktuelle kjøperne? NB! Dette bør vurderes for hver enkelt av de mest aktuelle kjøperne da det kan variere mye.
- Skal eierne og ledelsen være med videre?
- Hvor lenge skal disse være med? I en overgangsperiode eller på ubestemt tid for å være med på videreutviklingen.
- Hvordan blir eventuelt hverdagen for disse under nye eiere?
- Har selger barn eller familiemedlemmer i bedriften? Hvilken rolle er det ønskelig at disse skal ha etter et eventuelt salg?
- Hvordan bør transaksjonen struktureres for at dere skal oppmå de finansielle målsettingene ved slaget?
- Salg av aksjer vs. innmat
- Salg av hele eller deler av selskapet
- Oppgjørsform: kontanter, aksjer, selgerkreditt, earnout etc.
- Er det ønske om å beholde eiendom eller andre eiendeler som skal skilles ut fra virksomheten og som skal beholdes selv, selges uavhengig av bedriften eller leies ut til bedriften?
- Hvilke alternativer er det til å selge bedriften?
- Videre drift i egen regi
- Ny finansiering (egenkapital / gjeld)
- Ekspansjon
- Nye strategiske partnerskap / allianser
- Fusjon / fisjon
- Børsnotering
- Generasjonsskifte
- Videre drift i egen regi
- Hvordan bør konfidensialitet og kommunikasjon håndteres?
- Hvor viktig er konfidensialitet?
- Hvem bør vite om at bedriften vurderes solgt og når bør de få vite dette?
- Hva skal kommuniseres til hvem og når?
- Interne interessenter: ledelse, nøkkelpersoner, fagforeningsrepresentanter, ansatte generelt
- Eksterne interessenter: kunder, leverandører, banken, samarbeidspartnere, revisor, regnskapsfører, fagforeninger, lokalsamfunnet, media
INNHOLD - Regnskapsanalyse
Økonomi- og styringsverktøy (1)
Hurtigguider - prosess (4)
Hurtigguider - rammeverk (7)
Dokumentmaler (6)
Sjekklister (10)
- 20 spørsmål ved et generasjonsskifte
- Dybdesjekk av balansen i regnskapet
- Dybdesjekk av budsjettet ved oppkjøp
- Dybdesjekk av resultatpostene i regnskapet
- Forberede finansiell due diligenceanalyse
- Identifiser ikke-driftsrelaterte eiendeler
- Juridisk analyse
- Kommersiell analyse
- Korreksjoner av mer-/mindreverdier i balansen
- Sammenlignbare selskaper
Idébank (14)
- Å pynte bruden
- Due diligence i tre faser
- Fastsette risikopåslag
- Funn ved due diligence
- Generasjonsskifte – Oversiktskart
- Hvordan finne riktig kjøper?
- Kjøpere og selgere har ulike interesser
- Korreksjoner for å estimere et normalresultat
- Salg av bedrift - 10 tips
- Salg av bedrift - er timingen riktig?
- Synergier og strategiske verdier
- Ulike kjøpere tenker forskjellig
- Verdiforhandlinger – 10 tips
- Verdiforhandlinger - ikke la deg lure
Formler og fakta (2)
Støtte
Ordliste (134)
- aksjesalg
- allmennyttig formål
- arv
- arveavgift
- arveavgiftsloven
- arvefall
- arvefølge
- arvegangsklasse
- arvelodd
- arvemelding
- arverett
- åsetesrett
- avkall på ventendes arv
- avkastningskrav
- avkastningsverdi
- avkortning i arv
- avslag på falt arv
- balansebaserte metoder
- bedriftsøkonomisk verdi
- bo
- CAPM
- CDD
- dividendemodeller
- dokumentavgift
- due diligence
- dødsbo
- dødsdisposisjon
- EBIT
- EBITA
- EBITDA
- EBT
- ekstraderingsdato
- enearving
- etterpensjon
- EV/EBIT
- EV/EBITDA
- EVA
- FDD
- felles arving
- felleseie
- felles testament
- fisjon
- folkeregister
- forfordeling
- forpaktning
- frafall
- fribeløp
- fusjon
- fusjonsplan
- fusjon ved opptak
- gave
- gavemelding
- gavesalg
- generasjonsskifte
- gjenkjøpsverdi
- gjensidig testament
- goodwill - GW
- grunnbokshjemmel
- hjelpeverge
- hjemmel
- ideell eiendomsrett
- inngangsverdi
- innmatssalg
- inntektsnytelse
- inntjeningsbaserte metoder
- Ipa
- juridisk due diligence
- kommersiell due diligence
- kontantoverskudd
- kontantstrømbaserte modeller
- kontantstrømbaserte modeller /DCF/ kontantstrømmetoden
- latent skatt
- LDD
- legalarv
- legat
- leilighetsgave
- likvidasjonsverdi
- livrenteforsikring
- livsarving
- livsdisposisjon
- markedsverdi
- minstearv
- multippel
- nåverdi
- neddiskontering
- normalresultatmetoden
- normalresultatmetoden
- nullbo
- nødtestament
- odelsjord
- odelsrett
- odlingsjord
- opplysningsplikt
- P/B
- P/E
- P/S
- P/S pris/salg
- pantobligasjon
- periodisk ytelse
- post acquisition due diligence
- pre acquisition due diligence
- pre due diligence
- price/cashflow
- pris/salg
- rådighet
- rådighetsdel
- relative metoder
- relative metoder
- restruktureringskostnader
- særeie
- særkullsbarn
- selgers due diligence
- setteverge
- sivilombudsmannen
- skifte
- skifteattest
- skifterett
- skiftetakst
- skjøte
- stand alone verdi
- statsobligasjonsrente
- strategiske verdier
- substansverdi
- synergier
- sysselsatt kapital
- testament
- tinglysning
- tingrettslig sameie
- uskiftebo
- utsatt rådighet
- verditidspunkt
- verdivurdering - verdsettelse
- virkelig verdi
- WACC
Lenker (16)
- Aksjeloven Kap. 13
- Aksjeloven kap. 13 I
- Aksjeloven kap. 13 II
- Aksjeloven kap. 13 III
- Aksjeloven kap. 13 IV
- Aksjeloven kap. 13 V
- Aksjeloven kap. 13 VI
- Aksjeloven kap. 13 VII
- Damodaran
- Equity valuation using multiples
- Inflasjon
- Lov om endringer i arveloven mv. (arv og uskifte for samboere)
- Pricing with performance-controlled multiples
- Putting EBITDA in perspective
- Storlån
- Who is my peer? A valuation-based approach to selection of comparable firms
Bøker (1)
Fagartikler (9)
- Due diligence
- Forberedelse til generasjonsskifte
- Gjeldsfinansierte oppkjøp - det er fali' det!
- Interessekonflikter og motkrefter i fusjoner
- Mulige fallgruver ved bruk av konsernregnskap ved verdsettelser
- Verdifastsettelse av virksomhet innenfor liberale yrker
- Verdivurdering av virksomheter
- Verdsettelse ved bruk av multiplikatorer
- Virkelig verdi
Del på sosiale medier